2016年上半年水泥行业运行报告

2016年上半年，全国水泥行业产销量和价格似乎都已经走出了去年双双下跌的困境，尤其房地产及基建投资增速显示出明显回升，然而，从上半年企业停窑情况、单月水泥、熟料产量的走势及上半年各月水泥价格变化情况来看，水泥行业全年走势仍然存在较大不确定性。行业利润继续保持同比下降的走势，截止到7月底有17家上市水泥企业公布业绩预告（或业绩快报），其中只有金圆股份和金隅(268.75元/吨，0%)股份业绩预增、四川双马扭亏为盈，其余14家均为亏损或净利润预减。上半年水泥行业似乎出现谷底回升的局面，然而从行业效益来看却仍处于筑底阶段，6月份全国水泥价格出现顶部回落走势，7月份这种下降走势仍在延续，似乎预示着上半年行业回暖成果即将在下半年化为泡影。

  一、房地产与基建投资增速明显回升，带动水泥需求明显回升

  上半年房地产与基建投资成为托底全国固定资产投资致使其未能快速下滑的主要力量，也因此带动了水泥需求明显回升。1-6月份，全国基建投资（不含电力）同比增长20.9%，增速较去年同期上涨1.8个百分点；全国房地产开发投资同比增长6.1%，增速较去年同期上涨1.5个百分点；房屋施工面积与新开工面积较去年同期均有好转，尤其是新开工面积，同比增长14.9%，去年上半年则是同比下降15.8%。

  图1：全国基础设施建设投资及各行业投资增速情况（亿元，%）

  数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

  图2：房地产开发投资及房屋施工、新开工面积同比增长情况（亿元，%）

  数据来源：国家统计局，中国水泥研究院

  从上图可以看出，无论是基建投资的主要行业以及房地产投资房屋施工面积，上半年同比增速均出现了较2015年全年明显提升的走势，全国整体水泥需求量也因此得到明显提升。上半年，全国水泥产量同比增长3.2%，熟料产量同比增长1.24%，去年同期及去年全年水泥及熟料产量均为同比负增长。

  图3：全国水泥、熟料产量及累计同比增速（万吨，%）

  数据来源：国家统计局，中国水泥研究院